發(fā)布時間：2013-03-04 00:00:00 瀏覽次數(shù)：次
工程機械1月銷售低于預期。挖掘機4999臺,環(huán)比下降29.6%,同比下降4.3%,考慮到去年1月過春節(jié),同比降幅更大;裝載機8704臺,環(huán)比下降30.23%,同比增長22.73%,剔除春節(jié)因素,銷量同比下滑15%。推土機548臺,環(huán)比下降48.59%,同比增長19.13%,剔除春節(jié)因素,同比下滑17%。壓路機712臺,環(huán)比下滑15.6%,同比增長10.9%,剔除季節(jié)因素,同比下滑22%。1月份主要品種出口增長超預期,剔除出口的影響,國內(nèi)銷售表現(xiàn)更弱。
1+2月合計銷量可能繼續(xù)低于預期。根據(jù)草根調(diào)研的情況來看,1月份開機率低,2月份恢復到75%左右的水平,目前下游意向性投資增加,但觀望情緒濃厚。我們跟蹤的幾個主要品牌1、2月份銷售合計同比去年同期均有10%~15%的下滑,低于我們此前的預期。對于3、4月份的銷售,經(jīng)銷商預計同比可能出現(xiàn)微弱增長,增幅可能在10%以內(nèi),低于市場10%~15%的預期。
繼續(xù)維持行業(yè)“中性”評級,個股看好三一重工。工程機械板塊走勢進入基本面驗證期,銷售數(shù)據(jù)可能低于預期,上市公司不盡如人意的年報數(shù)據(jù),加上政府對房地產(chǎn)的調(diào)控,都對板塊的繼續(xù)上漲產(chǎn)生了壓力,短期板塊的走向取決于3、4月份旺季銷售數(shù)據(jù)與市場預期之間的差異。房地產(chǎn)新開工微弱改善,基建投資慣性增長,銷售數(shù)據(jù)同比改善方向性基本沒問題,但改善的幅度可能會低于預期;同時由于新型城鎮(zhèn)化建設的預期依然存在,對板塊有所支撐,短期板塊可能在預期和現(xiàn)實數(shù)據(jù)中拉鋸。建議關(guān)注三一重工,市場份額提升,費用下降,業(yè)績改善明顯。
